El pez Arlequín tiene un cuerpo delgado y alargado, con una coloración distintiva. Posee reflejos rosados y plateados, con un fondo rojizo iridiscente. Un triángulo que se asemeja a una cuña de color negro o violáceo oscuro se ubica en la parte posterior desde la mitad de su cuerpo hasta el pedúnculo caudal. Las aletas dorsal y caudal presentan un tinte rojizo, mientras que las demás son transparentes, su boca orientada hacia arriba, muestra claramente que este pez se alimenta de la superficie.
Las diferencias sexuales son mínimas y difíciles de distinguir, tanto los machos como las hembras tienen una apariencia similar fuera de la época de reproducción, durante la reproducción las hembras pueden mostrar una barriga más redondeada.
Debido a su facilidad de reproducción prácticamente la totalidad de ejemplares que se comercializan proceden de cría en cautividad, los huevos se adhieren a la parte inferior de hojas anchas en lugar de esparcirse al azar. Los padres no suelen cuidar a los alevines.
De carácter gregario y pacífico, aunque en época de celo puede mostrarse un tanto agresivo con los machos de su misma especie, pero solo son escaramuzas que no llegan a mayores. Es importante mantenerlos en cardumen de al menos 10 ejemplares, de lo contrario su temperamento se volverá demasiado inquieto y terminará molestando a los demás. En general, nadan en grupo por el nivel medio del acuario, y al anochecer se disgregan buscando cada uno un lugar distinto donde reposar.